EAの株主は先に投票していた。決議の採択両社は総額550億ドル（1株当たり約210ドル）で合意した。売るこの投資連合は、サウジアラビア公共投資基金（PIF）、シルバーレイク、アフィニティ・パートナーズで構成されています。これは、各国の規制当局（米国FTCや欧州委員会など）の承認が得られない限り、「Apex Legends」、「EA Sports FC」、「The Sims」といった有名IPを保有するこの老舗ゲーム会社が、正式に非公開企業へと移行することを意味します。
寄付者のリストは印象的で、その中にはサウジアラビアの皇太子やトランプ大統領の義理の息子も含まれている。
この取引は、莫大な金額が絡んでいるだけでなく、買い手の背景が政治や地政学に大きく影響されていることからも大きな注目を集めている。
名目上は三者連合ですが、実際にはサウジアラビア公共投資基金（PIF）が今回の買収において主導的な役割を果たし、将来的にはEA株式の最大93%を実質的に支配すると予想されています。さらに、アフィニティ・パートナーズの創業者は、トランプ次期米国大統領の義理の息子であるジャレッド・クシュナー氏であり、この関係性は、この国境を越えた買収に対する規制当局の精査の余地を大きく広げています。
すべてが順調に進めば、買収プロセス全体は2027年初頭に完了する見込みで、EAは2027年後半に上場廃止と民営化を予定している。
• 隠れた懸念1：200億ドルのレバレッジ債務
株主は喜んで現金化し、プレミアムを手にして去ったが、EAの従業員とプレイヤーにとっては、これは悪夢の始まりとなるかもしれない。
報道によると、550億ドルの買収のうち約200億ドルはレバレッジド・バイアウト（LBO）によって調達された。つまり、この巨額の負債は買収完了後、EAの帳簿に直接計上されることになる。
過去の経験から、ゲーム会社が巨額の負債を抱えた場合、経営陣は利息と元本の返済のために積極的な手段に訴えることが多いことがわかります。
レイオフと人員削減: 採算の取れない部門や実験的なプロジェクトを削減します。
収益化のプレッシャー: ゲームに、より積極的な (さらに貪欲な) マイクロトランザクションやライブ サービスを追加します。
• 2つ目の隠れた懸念：価値観の衝突
開発チームに「鳥肌が立つ」ような出来事がもう一つあった。それは、大金を投じた企業による文化的検閲だった。
PIFは比較的保守的な文化を持つサウジアラビア発祥で、93%という驚異的な株式を保有していることから、EAのゲーム（「シムズ」や「エイジ・オブ・ザ・ダーク」など）によく見られる多様なジェンダー（LGBTQ+）やオープンマインドなコンテンツが、将来的に「スポンサーの価値観に合わない」という理由で検閲されたり、自己検閲の対象になったりするのではないかとの懸念が広がっています。これは、EAのクリエイティブチームにとって今後最大の課題となるでしょう。
分析：「石油ベース」ゲームの時代が到来
私の意見では、EAの非公開化はほぼ決定事項です。株主にとって、1株210ドルという価格は非常に魅力的であり、拒否する理由はありません。
しかし、ゲーマーにとっては、これは必ずしも良いニュースではないかもしれない。Game Passのコンテンツライブラリを充実させるための「エコシステム戦略」の一環であったマイクロソフトによるブリザード買収とは異なり、PIFによるEA買収はむしろ「国家レベルの資産配分」に近い。ゲーム企業が政府系ファンドの投資対象となり、巨額の負債を抱えるようになれば、「ゲームの楽しさ」よりも「収益効率」が優先されるようになるだろう。
今後、EAは負債返済のため、より多くの「年間」ゲームや、より積極的なガチャシステムをリリースするかもしれません。批評家からは高く評価されたものの、商業的には成功しなかったシングルプレイヤーの傑作はどうなるのでしょうか？新たなEA帝国では、彼らの生存の余地は狭まるでしょう。
